注冊會計師《財務成本管理》重點講義：短期償債能力比率

第二章 財務報表分析和財務預測

第二節 財務比率分析(★)

(1)指標計算規律

母子率：指標名稱中前面提到的是分母，后面提到的是分子。比如資產負債率;

分子比率：指標名稱中前面提到的是分子。比如現金流量比率。

(2)指標計算應注意問題

針對時點數指標，有三種選擇：年初年末的平均數、各月的平均數、使用期末數(簡化做法)， 考試時根據題目要求來計算，如果沒有給出要求，原則上應按平均數計算。

(3)特殊指標

現金流量比率和現金流量債務比，分母中的債務總額采用期末數，因為實際需要償還的是期末金額，而不是平均金額。

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一、短期償債能力比率(2014年計算題，2013、2010、2009年單選題)

健康成長的公司：經營活動的現金流量 +(銷售好，回籠好，利潤好)

投資活動的現金流量 -(增加固定資產投資)

籌資活動的現金流量 ±

(一)指標計算需注意的問題

2.一般情況下：流動比率>速動比率>現金比率

3.現金流量比率計算需注意的問題

現金流量比率=經營活動現金流量凈額÷流動負債

【提示1】該比率中的現金流量采用經營活動產生的現金流量凈額。

【提示2】該比率中的流動負債采用期末數，因為實際需要償還的是期末金額，而非平均金額。

(二)指標的分析

1.營運資本

營運資本分析的缺點:

營運資本是絕對數，不便于不同歷史時期及不同企業之間的比較。

實務中很少直接使用營運資本作為償債能力指標。

營運資本的合理性主要通過短期債務的存量比率(即流動、速動和現金比率)評價。

2.流動比率

一般認為2比較合適，但現在許多成功企業的流動比率都低于2。

3.速動比率

(1)分析標準的問題:不同行業的速動比率有很大差別。

采用大量現金銷售的商店，幾乎沒有應收款項，速動比率大大低于1很正常。

相反，一些應收款項較多的企業，速動比率可能要大于1。

(2)影響可信性重要因素：應收賬款的變現能力。

4.現金比率

現金比率=貨幣資金/流動負債

5.現金流量比率

更具說服力。

一方面它克服了可償債資產未考慮未來變化及變現能力等問題，

另一方面實際用以支付債務的通常是現金，而不是其他可償債資產。

(三)影響短期償債能力的其他因素