大家可以關注希賽網注冊會計師考試頻道，希賽小編將為大家及時公布2018年注冊會計師考試真題及答案匯總（各科）。下文是小編整理的2018注冊會計師《財務成本管理》真題及答案（計算題），僅供參考。

計算分析題

1.(本小題 8 分。)

甲公司是一家動力電池生產企業，擬采用管理用財務報表進行財務分析。相關資料如下：

(1)甲公司 2018 年主要財務報表數據

(2)甲公司貨幣資金全部為經營活動所需，財務費用全部為利息支出，甲公司的企業所得稅稅率 25%。

(3)乙公司是甲公司的競爭對手，2018 年相關財務比率如下：

要求：(1)編制甲公司 2018 年管理用財務報表(結果填入下方表格中，不用列出計算過程)。

(2)基于甲公司管理用財務報表，計算甲公司的凈經營資產凈利率，稅后利息率，凈財務杠桿和權益凈利率。(注：資產負債表相關數據用年末數計算)

(3)計算甲公司與乙公司權益凈利率的差異。并使用因素分析法，按照凈經營資產凈利率，稅后利息率和凈財務杠桿的順序，對該差異進行定量分析。

2.(本小題 8 分，可以選用中文或英文解答，如使用英文解答，須全部使用英文，答題正確的，增加 5 分，本小題較高得分為 13 分。)

甲公司是一家傳統制造業上市公司，只生產 A 產品。2019 年公司準備新上一條生產線，正在進行項目的可行性研究。相關資料如下：

(1)如果可行，該生產線擬在 2019 年初投產，經營周期 4 年。預計 A 產品每年銷售 1 000萬只，單位售價 60 元，單位變動制造成本 40 元，每年付現固定制造費用 2 000 萬元，付現銷售和管理費用 800 萬元。

(2)項目需要一棟廠房、一套設備和一項專利技術。日前公司有一棟廠房正好適合新項目使用。該廠房正在對外出租，每年末收取租金 100 萬元。2018 年末租期到期，可續租也可收回自用。設備購置成本 10 000 萬元，無須安裝，可于 2019 年初投入使用，4 年后變現價值 1 600 萬元。稅法規定，設備采用直線法計提折舊，折舊年限 5 年。折舊期滿后無殘值。

專利技術使用費 8 000 萬元，于 2019 年初一次性支付，期限 4 年。稅法規定，專利技術使用費可按合同約定使用年限平均攤銷，所得稅前扣除。

(3)項目需增加營運資本 200 萬元，于 2019 年初投入，項目結束時收回。

(4)項目投資的必要報酬率 12%。公司的企業所得稅稅率 25%。假設項目每年銷售收入和付現費用均發生在各年年末。

要求：

(1)該項目 2018 年末~2022 年末的相關現金凈流量、凈現值和現值指數(計算過程和結果填入下方表格中)。

單位：萬元

(2)根據凈現值和現值指數，判斷該項目是否可行，并簡要說明理由。

(3)簡要回答凈現值和現值指數之間的相同點和不同點。

3.甲公司是一家制造企業，正在編制 2019 年第一、二季度現金預算，年初現金余額 52 萬元。

相關資料如下：

(1)預計第一季度銷量 30 萬件，單位售價 100 元;第二季度銷量 40 萬件，單位售價 90元;第三季度銷量 50 萬件，單位售價 85 元，每季度銷售收入 60%當季收現，40%下季收現，2019 年初應收賬款余額 800 萬元，第一季度收回。

(2)2019 年初產成品存貨 3 萬件，每季末產成品存貨為下季銷量的 10%。

(3)單位產品材料消耗量 10 千克，單價 4 元/千克，當季所購材料當季全部耗用，季初季末無材料存貨，每季度材料采購貨款 50%當季付現，50%下季付現。2019 年初應付賬款余額420 萬元，第一季度償付。

(4)單位產品人工工時 2 小時，人工成本 10 元/小時;制造費用按人工工時分配，分配率7.5 元/小時。銷售和管理費用全年 400 萬元，每季度 100 萬元。假設人工成本、制造費用、銷售和管理費用全部當季付現。全年所得稅費用 100 萬元，每季度預繳 25 萬元。

(5)公司計劃在上半年安裝一條生產線，第一、二季度分別支付設備購置 450 萬元、250萬元。

(6)每季末現金余額不能低于 50 萬元。低于 50 萬元時，向銀行借入短期借款，借款金額為 10 萬元的整數倍。借款季初取得，每季末支付當季利息，季度利率 2%。高于 50 萬元時，高出部分按 10 萬元的整數倍償還借款，季末償還。

第一、二季度無其他融資和投資計劃。

要求：根據上述資料，編制公司 2019 年第一、二季度現金預算(結果填入下方表格中，不用列出計算過程)。

現金預算 單位：萬元

5.(本小題 8 分。)

甲公司是一家上市公司,最近剛發放上年現金股利每股25元，目前每股市價60元。證券分析師預測,甲公司未來股利增長率8%,等風險投資的必要報酬率12%。市場上有兩種以甲公司股票為標的資產的期權:歐式看漲期權和歐式看跌期權。每份看漲期

權可買入1股股票,每份看跌期權可賣出1股股票,看漲期權價格每份5元,看跌期權價格每份25元。兩種期權的執行價格均60元,期限均為1年。

投資者小劉和小馬都認為市場低估了甲公司股票,預測1年后股票價格將回歸內在價值,于是每人投資62500元。小劉的投資是:買入1000股甲公司股票,同時買入1000份甲公司股票的看跌期權。小馬的投資是:買入甲公司股票的看漲期杈12500份。

(注:計算投資凈損益時不考慮貨幣時間價值。)

要求:

(1)采用股利折現模型,估計1年后甲公司股票的內在價值。

(2)如果預測正確,分別計算小劉和小馬1年后的凈損益。

(3)假如1年后甲公司股票下跌到每股40元,分別計小馬和小劉的投資凈損益。

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