2019年注冊會計師《財務(wù)成本管理》知識點：可持續(xù)增長率的測算
注冊會計師
責任編輯：何思琪
2019-09-27
摘要：距離2019年注冊會計師考試時間越來越近，把握住各章節(jié)知識點很重要，快來跟小編一起來看看注冊會計師《財務(wù)成本管理》可持續(xù)增長率的測算相關(guān)知識點吧！
可持續(xù)增長率的測算
(一)含義
可持續(xù)增長率是指不發(fā)行新股，不改變經(jīng)營效率(不改變營業(yè)凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率)和財務(wù)政策(不改變負債/權(quán)益比和利潤留存率)時，其銷售所能達到的最大增長率。
(二)假設(shè)條件
| 假設(shè) | 對應(yīng)指標或等式 |
| （1）公司營業(yè)凈利率將維持當前水平，并且可以涵蓋增加債務(wù)的利息； | 營業(yè)凈利率不變 |
| （2）公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率將維持當前水平； | 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變 |
| （3）公司目前的資本結(jié)構(gòu)是目標結(jié)構(gòu)，并且打算繼續(xù)維持下去； | 權(quán)益乘數(shù)不變或資產(chǎn)負債率不變 |
| （4）公司目前的利潤留存率是目標留存率，并且打算繼續(xù)維持下去； | 利潤留存率不變 |
| （5）不愿意或者不打算增發(fā)新股（包括股份回購，下同）。 | 增加的所有者權(quán)益=增加的留存收益 |
(三)可持續(xù)增長率的計算
可持續(xù)增長率=滿足一定前提條件下的銷售增長率
因為資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變：銷售增長率=總資產(chǎn)增長率
因為資本結(jié)構(gòu)不變：總資產(chǎn)增長率=所有者權(quán)益增長率
因為不增發(fā)新股：所有者權(quán)益增長率=留存收益本期增加÷期初股東權(quán)益=(本期營業(yè)收入×期末資產(chǎn)×營業(yè)凈利率×本期利潤留存率)÷(期末資產(chǎn)×期初股東權(quán)益)
1.根據(jù)期初股東權(quán)益計算可持續(xù)增長率
2.根據(jù)期末股東權(quán)益計算的可持續(xù)增長率
3.結(jié)論
4.可持續(xù)增長的思想
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