2018高級會計實務考試大綱：第八章企業并購

第八章企業并購

[基本要求]

(一) 掌握企業并購的類型

(二) 掌握企業并購的流程

(三) 掌握并購價值評估的主要內容及其方法

(四) 掌握企業并購的融資渠道、融資方式、支付方式

(五) 掌握企業并購后的整合

(六) 掌握企業合并的會計處理

(七) 了解企業并購的動因

[考試內容]

第一節并購動因與類型

一、 企業并購動因

企業并購動因包括企業發展動機和發揮協同效應。

企業發展動機主要包括：迅速實現規模擴張;突破進人壁壘和規模限制;主動應 對外部環境變化;加強市場控制能力;降低經營風險;獲取價值被低估的公司。

發揮協同效應包括經營協同、管理協同和財務協同。

第二節并購流程

一、 制定并購戰略規劃

并購戰略規劃的內容包括企業并購需求分析、并購目標的特征、并購支付方式和 資金來源規劃、并購風險分析等。

二、 選擇并購對象

選擇并購對象包括選擇并購的行業和選擇目標企業。

選擇并購的行業關鍵在于要進行行業分析，主要包括行業的結構分析、行業的增 長情況分析、行業的競爭狀況分析、行業的主要客戶和供應商分析以及政府、法律對 該行業的影響和制約情況分析。

選擇并購目標企業通常需要考慮并購對象的財務狀況、核心技術與研發能力、企 業的管理體系和企業在行業中的地位等。

　　第三節并購價值評估

一、 企業并購價值評估的主要內容

根據評估對象的不同，可以將并購中的企業價值評估分為：評估并購企業價值、 評估被并購企業價值、評估并購后整體企業價值、評估并購企業獲得的凈收益。

二、 企業并購價值評估方法

(一) 收益法

收益法，是通過將被評估企業預期收益資本化或折現來確定被評估企業價值。收 益法中的主要方法是現金流量折現法。

現金流量折現法(Discounted Cash Flow，DCF)是通過估測被評估企業未來預期現 金流量的現值來判斷企業價值的一種估值方法。

第四節并購融資與支付

一、并購融資渠道

并購融資渠道包括內部融資渠道和外部融資渠道兩種。

內部融資渠道，是指從企業內部開辟資金來源，籌措并購所需的資金。其中，主 要指自有資金。

外部融資渠道，是指企業從外部開辟資金來源，向本企業以外的經濟主體(包括 企業現有股東和企業職員)籌措并購所需資金。包括直接融資和間接融資。

第五節并購后的整合

企業并購后整合是指當并購企業獲得被并購企業的資產所有權、股權或經營控制 權后，所進行的企業資源要素的整體系統性安排，從而使并購后的企業按照一定的并 購目標、方針和戰略組織運營。具體包括戰略整合、管理整合、財務整合、人力資源 整合、文化整合等。

　　第六節企業合并會計

根據《企業會計準則第20號一企業合并》的規定，按照企業合并中參與合并的 各方在合并前及合并后是否受同一方或相同的多方最終控制，在會計上將企業合并劃 分為同一控制下的企業合并和非同一控制下的企業合并。

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