2022年私募股權投資基金知識點：股權投資基金的項目退出

基金從業資格責任編輯：胡陸 2022-02-28

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2022年私募股權投資基金第七章知識點：項目退出概述

概念	是指股權投資基金選擇合適的時機，將其在被投資企業的股權變現，由股權形態轉化為具有流動性的現金收益，以實現資本增值，或及時避免和降低損失
主要退出方式對比	退出收益	上市轉讓退出的收益一般要比掛牌轉讓退出和協議轉讓退出的收益高；清算退出一般面臨虧損的風險
	退出效率	上市一般需要2年甚至更長時間，上市成功后一般還有相當期限的限售期，實現最終退出耗時較長；場外股權交易市場一般實行注冊制，所需時間較短；協議轉讓跟多依存于雙方協商，且交易后不存在限售期的問題，可實現快速退出；清算退出所需時間受債權公告、資產處置等環節影響，不同企業清算所花時間呈現出較大的差異性
	退出成本	上市有較高的費用；想對上市來說，掛牌所需費用相對較低；協議轉讓交易不需要支付高額的保薦、承銷等費用；清算退出需支出清算費用，且清算費用是需要優先支付的
	退出風險	上市首先存在相當大的不確定性，限售期內股票價格的波動也會有風險；掛牌轉讓退出，場外股權交易市場的交易活躍度通常不是很高，市場流動性相對較差；協議轉讓的風險主要表現為由信息不對稱所引起的價格不能充分反映被投資企業實際價值的不確定性；企業進入清算程序，在出資資產的過程中，部分流動性較差的資產可能將不得不以極低的價格轉讓，甚至存在短期內無法變現的可能性，從而影響清算收入

2022私募股權投資基金考點股權投資基金的項目退出

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