什么是做市商制度？做市商制度的特點有哪些

基金從業資格責任編輯：鄧洋洋 2023-03-28

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摘要：做市商制度是指證券交易的買賣價格均由券商(稱為做市商)給出，投資者按照做市商報出的買賣價格和數量做出自己的買賣決定。做市商制度的特點包括：流動性提供、價格發現、提供交易機會等等。

一、流動性提供

做市商制度的最主要作用就是提供流動性。在金融市場中，由于投資者的投資行為和交易需求不同，往往會出現交易需求不匹配的情況。這時，做市商就會以自己的資金或者借入的資金來買入或賣出某種資產，以平衡市場上的供需關系，保證交易的順暢進行。

二、價格發現

做市商制度的另一個作用是價格發現。做市商的報價是在綜合分析市場所有參與者的信息，并衡量他們自己的風險和收益的基礎上形成的。投資者根據報價進行決策，報價反過來影響做市商的報價，從而促使證券的價格逐漸接近其實際價值。

三、穩定市場

由于做市商的報價一般都在監管部門的規定范圍內，每只股票一般都有若干家做市商，在報價上形成競爭，而做市商的報價一般都以價值估算為基礎。倘若某股票出現了過分投機的現象，做市商還可以通過停止報價和交易的方式來抑制過分投機，充當市場的穩定器，并且做市商之間的競爭在很大程度上保證了市場的穩定。

四、提供新的交易機會

由于做市商有義務維持自己負責的個股的交易量，因此當某天該股票乏人問津時，交易商必然不斷增加報價的吸引力，此時投資者介入可以獲得短線的獲利機會。

五、校正買賣指令不均衡現象

在單純的指令驅動的市場中經常會出現買賣訂單不平衡的情況。在做市商的制度下當這種情況發生時，做市商會履行義務承接購銷訂單。緩解購銷訂單的不平衡，緩解相應的價格波動。如果買單暫時超過賣單，做市商有義務用他們自己的賬戶銷售。

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