基金基礎知識易混淆知識點（14）

證券投資基金基礎知識責任編輯：胡媛 2023-06-09

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摘要：很多考生在備考基金從業資格考試，希賽小編為大家整理了基金基礎知識易混淆知識點（14），希望對大家備考基金從業資格考試證券投資基金基礎知識會有幫助。

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33.報價驅動市場、指令驅動市場和經紀人市場

報價驅動市場	特定做市商（一只證券只由某個特定的做市商負責交易）	做市商通常由具備一定實力和信譽的證券投資法人承擔，本身擁有大量可交易證券，買賣雙方均直接與做市商交易，買賣價格則由做市商報出。
（做市商制度）	多元做市商（每只證券擁有多家做市商進行做市交易）
指令驅動市場	市價指令	價格優先、時間優先原則
指令驅動市場	隨價指令（限價指令和止損指令）	價格優先、時間優先原則
經紀人市場	經紀人根據自己客戶的指令來尋找相應的交易者，促成交易，賺取傭金。	交易價格的形成是買賣雙方談判的結果，市場的流動性主要靠經紀人維持。

34. 做市商與經紀人

【考法】考查做市商和經紀人之間的對比

	做市商	經紀人
角色不同	報價驅動市場中處于關鍵性地位，直接參與到交易當中	在交易中執行投資者指令，并沒有參與到交易中
利潤來源不同	證券買賣差價	傭金
對市場流動性的貢獻不同	是市場流動性的主要提供者和維持者	在指令驅動市場中，市場流動性由投資者的買賣指令提供，經紀人只是執行這些指令

35.交易成本

【考法】顯性成本和隱性成本的歸類

交易成本	顯性成本	經紀商傭金、稅費、交易所規費、結算所規費
	隱性成本	買賣價差
		沖擊成本（交易指令下達后形成的市場價格與交易沒有下達情況下市場可能的價格之間的差額）	二者之間經常存在相互沖突，當交易執行速度較快時，機會成本小，但沖擊成本大；當交易執行速度較慢時，沖擊成本小，但機會成本大。
		機會成本（交易員在等待的過程中，價格可能會向有利或者不利的方向變動，帶來延遲成本）
		對沖費用

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