資本資產(chǎn)定價模型含義
經(jīng)濟(jì)師
責(zé)任編輯：鄧洋洋
2023-03-24
是研究證券市場中資產(chǎn)的預(yù)期收益率與風(fēng)險資產(chǎn)之間的關(guān)系，以及均衡價格的形成。資本資產(chǎn)定價模型簡稱CAPM，是由美國學(xué)者威廉·夏普、林特爾、特里諾和莫辛等人于1964年在資產(chǎn)組合理論和資本市場理論的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的。
一、資本資產(chǎn)定價模型的含義
CAPM的含義在于，它提供了一種理論框架，可以幫助投資者和分析師理解股票和資本市場的價格波動。通過分析市場風(fēng)險和個別股票風(fēng)險的影響，CAPM可以提供一種市場基準(zhǔn)收益率，即市場組合的預(yù)期收益率。這個市場基準(zhǔn)收益率是投資者對于風(fēng)險資產(chǎn)的最低要求，也是衡量一個股票是否被低估或高估的標(biāo)準(zhǔn)。
二、資本資產(chǎn)定價模型基本假設(shè)
資本資產(chǎn)定價模型是建立在馬科威茨模型基礎(chǔ)上的，根據(jù)馬科威茨模型的假設(shè)表明：
1、投資者是理性的，而且嚴(yán)格按照馬科威茨模型的規(guī)則進(jìn)行多樣化的投資，并將從有效邊界的某處選擇投資組合。
資本市場是完全有效的市場，沒有任何磨擦阻礙投資。
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