知識點：固定資產投資決策方法的綜合運用

一、獨立投資方案的決策

1.獨立投資方案的界定

兩個或兩個以上項目互不依賴，可以同時并存，各方案的決策也是獨立的。

2.獨立投資方案的決策方法―――內含報酬率法

二、互斥投資方案的決策

通常采用年金凈流量法來決策。

三、固定資產更新決策

固定資產反映了企業的生產經營能力，固定資產更新決策是項目投資決策的重要組成部分。從決策性質看，固定資產更新決策屬于互斥投資方案的決策類型。因此，固定資產更新決策所采用的決策方法是凈現值法和年金凈流量法，一般不采用內含報酬率法。

1.壽命期相同的設備重置決策

用新設備來替換舊設備,如果不改變企業的生產能力，就不會增加企業的營業收入，因此大部分以舊換新進行的設備重置都屬于替換重置。在替換重置方案中，所發生的現金流量主要是現金流出量。

如果購入的新設備性能提高，擴大了企業的生產能力，這種設備重置屬于擴建重置。即使有少量的殘值變價收入，也不是實質性收入增加。

2.壽命期不同的設備重置決策

壽命期不同的設備重置方案，用凈現值指標可能無法得出正確決策結果。壽命期不同的設備重置方案，在決策時有如下特點：

（1）擴建重置的設備更新后會引起營業現金流入與流出的變動，應考慮年等額凈回收額最大的方案。替換重置的設備更新一般不改變生產能力，營業現金流入不會增加，只需比較各方案的年等額成本即可，年均成本最小的方案最優。

（2）設備重置方案運用年等額成本方式決策時，應考慮的現金流量主要有：

①新舊設備目前市場價值。對于新設備而言，目前市場價格就是新設備的購價，即原始投資額；對于舊設備而言，目前市場價值就是舊設備的重置成本或變現價值。

②新舊價值殘值變價收入。殘值變價收入應作為現金流出的抵減。殘值變價收入現值與原始投資額的差額，稱為投資凈額。

③新舊設備的年營運成本，即年付現成本。如果考慮每年的營業現金流入，應作為每年營運成本的抵減。

（3）年均成本可在特定條件下（無所得稅因素、每年營運成本相等），按如下公式計算：

年等額成本＝∑（各項目現金凈流出現值）/年金現值系數

＝[原始投資額－殘值收入×一般現值系數＋∑（年營運成本現值）]/年金現值系數

＝（原始投資額－殘值收入）/年金現值系數＋殘值收入×貼現率＋∑（年營運成本現值）/年金現值系數