股東財富最大化

優點：

①考慮了風險因素;

②在一定程度上能避免企業短期行為;

③對上市公司而言，股東財富最大化目標比較容易量化，便于考核和獎懲。

缺點：

①通常只適用于上市公司，非上市公司難以應用;

②股價不能完全準確反映企業財務管理狀況;

③強調得更多的是股東利益，而對其他相關者的利益重視不夠。

(三)企業價值最大化

優點：

①考慮了取得報酬的時間，并用時間價值的原理進行了計量;

②考慮了風險與報酬的關系;

③能克服企業在追求利潤上的短期行為;

④用價值代替價格，避免了過多受外界市場因素的干擾，有效地規避了企業的短期行為。

缺點：

①過于理論化，不易操作;

②對于非上市公司而言，只有對企業進行專門的評估才能確定其價值，而在評估時，由于受評估標準和評估方式的影響評估很難做到客觀和準確。

【提示1】利潤最大化的另一種表現方式是每股收益最大化，相比較利潤最大化來說，其優點是反映了所創造利潤與投入資本之間的關系。缺點是并沒有彌補利潤最大化目標的其他缺陷。

【提示2】對于上市公司，股東財富是由股東所擁有的股票數量和股票市場價格兩方面決定的。在股票數量一定時，股票價格達到較高，股東財富也就達到最大。

【提示3】企業價值可以理解為企業所有者權益和債權人權益的市場價值，它等于企業所能創造的預計未來現金流量的現值。

【提示4】利潤最大化、股東財富最大化、企業價值最大化等各種財務管理目標，都以股東財富最大化為基礎。

【提示5】股東財富最大化目標理論假設包括：①股東與經營者目標是一致的;②債權人的利益得到充分保障;③資本市場是有效的;④企業不存在外部不經濟。