單選題

1.如果某種股票的ß系數小于1，說明( )。

A.其風險小于整個市場風險

B.其風險大于整個市場風險

C.其風險是整個市場風險的l倍

D.其風險等于整個市場風險

答案：A

解析：作為整體的證券市場的β系數為1。如果某種股票的風險情況與整個證券市場的風險情況一致，則這種股票的β系數等于1;如果某種股票的β系數大于1，說明其風險大于整個市場的風險;如果某種股票的β系數小于1，說明其風險小于整個市場的風險。

2.財務杠桿的作用在于由于債務的存在( )。

A. 普通股股東權益變動大于息稅前利潤變動

B. 息稅前利潤變動大于利息支出變動

C. 息稅前利潤變動大于普通股股東權益變動

D.普通股股東權益變動大于產銷業務量的變動

答案：A

解析：選項D是復合杠桿的作用。

3.某企業資產總額50萬元，負債的年平均利率8%，權益乘數為2，全年固定成本為8萬元，年稅后凈利潤6.7萬元，所得稅率33%，則該企業的復合杠桿系數為( )。

A.2.5 B.2 C.1.2 D.1.67

答案：B

解析：因為：權益乘數=1/(1-資產負債率)=2

所以：資產負債率=50%

利息=50×50%×8%=2

稅前利潤=6.7/(1-33%)=10

息稅前利潤=EBIT+I=10+2=12

邊際貢獻=EBIT+a=12+8=20

財務杠桿系數=EBIT/(EBIT-I)=12/(12-2)=1.2

經營杠桿系數=M/EBIT=20/12=1.67

復合杠桿系數=1.2×1.67=2

4.下列項目投資決策評價指標中，屬于反指標的是()。

A. 凈現值

B. 獲利指數

C.靜態投資回收期

D.內部收益率

答案：C

解析：反指標是指越小越好的指標。選項ABD均屬于正指標。

5.計算總資產報酬率指標時的報酬是指 ( )。

A.利潤總額 B.息前稅后凈利潤

C.凈利潤 D.息稅前利潤

答案：D