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2021年中級會計《經濟法》考試真題（第一批）

一、單選題

1、根據增值稅法律制度的規定，甲企業的下列行為中，不屬于視同銷售貨物的是（）。

A.將新研制的W產品交付張某代銷

B.將自產的Y產品投資于乙企業

C.將委托加工的X型高檔化妝品用于職工福利

D.將外購的乙產品用于公司管理人員消費

參考答案：D

2、根據訴訟時效法律制度的規定，在訴訟時效期間最后6個月發生的下列情形中能夠引起訴訟時效中止的是（）。

A.權利人提起訴訟

B.發生不可抗力致使權利人無法行使請求權

C.義務人同意履行義務

D.權利人向義務人提出履行義務的要求

參考答案：B

3、根據證券法律制度的規定，下列各項中，屬于欺詐客戶行為的是（）。

A.甲證券公司違背客戶的委托為其買賣證券

B.乙上市公司在上市公告書中夸大凈資產金額

C.丙公司與戊公司串通相互交易以抬高證券價格

D.丁公司董事趙某提前泄露公司增資計劃以使李某獲利

參考答案：A

二、綜合題

隨身學公司是一個生產和銷售通訊器材的股份公司。假設該公司適用的所得稅稅率為25％。對于明年的預算出現三種意見：

第一方案：維持目前的生產和財務政策。預計銷售45000件，售價為240元/件，單位變動成本為200元，固定成本為120萬元。隨身學公司的資本結構為400萬元負債（利息率5％），20萬股普通股。

第二方案：更新設備并用負債籌資。預計更新設備需投資600萬元，生產和銷售量不會變化，但單位變動成本將降低至180元/件，固定成本將增加至150萬元。借款籌資600萬元，預計新增借款的利率為6.25％。

第三方案：更新設備并用股權籌資。更新設備的情況與第二方案相同，不同的只是用發行新的普通股籌資。預計新股發行價為每股30元，需要發行20萬股，以籌集600萬元資金。

要求：

（1）計算三個方案下的每股收益、經營杠桿系數、財務杠桿系數和總杠桿系數；

（2）計算第二方案和第三方案每股收益相等的銷售量；

（3）計算三個方案下，每股收益為零的銷售量；

（4）根據上述結果分析：哪個方案的風險最大？哪個方案的報酬較高？如果隨身學公司銷售量下降至30000件，第二和第三方案哪一個更好些？請分別說明理由。

參考答案：（1）方案一：

邊際貢獻=4.5×（240-200）=180（萬元）

息稅前利潤=l80-l20=60（萬元）

稅前利潤=60-400×5％=40（萬元）

稅后利潤=40×（1-25％）=30（萬元）

每股收益=30/20=1.5（元/股）

經營杠桿系數=180/60=3

財務杠桿系數=60/40=1.5

總杠桿系數=3×1.5=4.5

方案二：

邊際貢獻=4.5×（240-180）=270（萬元）

息稅前利潤=270-150=120（萬元）

稅前利潤=120-400×5％-600×6.25％=62.5（萬元）

稅后利潤=62.5×（1-25％）=46.875（萬元）

每股收益=46.875/20=2.34（元）

經營杠桿系數=270/120=2.25

財務杠桿系數=120/62.5=1.92

總杠桿系數=2.25×1.92=4.32

方案三：

邊際貢獻=4.5×（240-180）=270（萬元）

息稅前利潤=270-150 =120（萬元）

稅前利潤=120-400×5％=l00（萬元）

稅后利潤=100×（1-25％）=75（萬元）

每股收益=75/（20+20）=1.875（元）

經營杠桿=270/120=2.25

財務杠桿=120/100=1.2

總杠桿=2.25×1.2=2.7

（2）設第二方案和第三方案每股收益相等的銷售量為X，則有：

解得：X=4

（3）①方案一的每股收益為Y

令Y=0，解得X=3.5（萬件）

②方案二的每股收益為Y

令Y=0，解得X=3.46（萬件）

③方案三的每股收益為Y

令Y=0，解得X=2.83（萬件）

（4）根據（1）的分析可知，方案一的總杠桿最大，所以，其風險最大；方案二的每股收益最大，所以，其收益最大。

如果銷售量為3萬件，小于第二方案和第三方案每股收益無差別點的銷售量4.08萬件，則第三方案（即權益籌資）更好。