初級銀行從業《個人理財》知識點提煉：債券投資的風險因素

銀行從業資格責任編輯：彭思思 2019-09-14

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債券投資的風險因素：價格風險、再投資風險、違約風險、贖回風險、提前償付風險和通貨膨脹風險。

(1)價格風險。也叫利率風險，是指市場利率變動對債券價格的影響。債券價格與市場利率變化成反比。債券的到期時間越長，利率風險越大。

(2)再投資風險。由于市場利率變化使得債券持有人面臨的風險。當利率下降，短期債券持有人再投資將無法獲得原有的高息票率收益。

(3)違約風險。也稱信用風險。債券發行者不能按照約定的期限和金額償還本金和利息的風險。一般與發行者的經營狀況、財務狀況和信譽度密切相關。

一般情況下，國債的違約風險最低，公司債券的違約風險較高．公司債券的違約風險通過信用評級表示。

(4)贖回風險。附有贖回條款的債券有三項風險因素：

①附有贖回權的債券未來現金流量不能預知，具有不確定性。

②在市場利率下降時贖回債券。面臨再投資風險。

③由于贖回價格的存在，附有贖回權債券的潛在資本增值有限。贖回債券增加了投資者的交易成本，降低了投資收益率。

一般可贖回債券設有贖回保護期，在保護期內，發行者不得行使贖回權。常見的贖回保護期是發行后的5～10年。

(5)提前償付風險。如果利率下降，債券提前償付面臨再投資風險。

(6)通貨膨脹風險。當發生通脹時，債券的本金和利息會受到不同程度的價值折損。

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