一、貨幣政策目標與工具（熟悉）

1、貨幣政策的目標貨幣政策目標

包括最終目標、中介目標和操作目標。

（1）最終目標

括經(jīng)濟增長、充分就業(yè)、物價穩(wěn)定和國際收支平衡。

（2）中介目標

對于中介目標，1998年至2011年，央行主要采用貨幣供應量等數(shù)量型工具變量；從 2012 年開始，隨著利率市場化改革的深化，我國貨幣政策開始從數(shù)量型向價格型轉(zhuǎn)化，并且日益重視價格型工具的調(diào)控作用，搭建了利率走廊引導中長期貨幣利率在可控范圍內(nèi)波動，推動貨幣政策框架的轉(zhuǎn)型。

（3）操作目標

我國貨幣政策的操作目標主要是基礎貨幣。

2、貨幣政策工具

（1）一般性政策工具

主要包括存款準備金、再貸款與再貼現(xiàn)和公開市場業(yè)務，被稱為貨幣政策的“三大法寶”。

（2）新型貨幣政策工具

主要包括：短期流動性調(diào)節(jié)工具（slo）、常備借貸便利（slf）等短期流動性調(diào)節(jié)工具；

也包括中期借貸便利（mlf）、抵押補充貸款（psl）、定向中期借貸便利（tmlf）等中長期流動性調(diào)節(jié)工具。

二、存款準備金率與基準利率的傳導機制與運用（熟悉）

1、存款準備金率的傳導機制與運用

存款準備金包括法定存款準備金和超額存款準備金。

存款準備金制度的初始作用是保證存款的支付和清算，之后才逐漸演變成為貨幣政策工具。

法定存款準備金率變動的直接效果是影響商業(yè)銀行的超額儲備水平，通過貨幣乘數(shù)效用對信用活動產(chǎn)生影響：

當中央銀行提高法定存款準備金率時，商業(yè)銀行需要上繳中央銀行的法定存款準備金增加，可直接運用的超額準備金減少，商業(yè)銀行的可用資金減少，在其他情況不變的條件下，商業(yè)銀行貸款或投資下降，從而收緊信用，引起存款的數(shù)量收縮，導致貨幣供應量減少；

反之，當中央銀行降低法定存款準備金率時，會造成準備金釋放，為商業(yè)銀行提供新增的可用于償還借人款或進行放款的超額準備，以此擴大信用規(guī)模，導致貨幣供應量增加。

2、基準利率的傳導機制與運用

中央銀行基準利率主要包括：再貸款利率、再貼現(xiàn)利率、存款準備金利率、超額存款準備金利率。

中央銀行提高再貸款或再貼現(xiàn)利率，會提高商業(yè)銀行向中央銀行融資的成本，降低商業(yè)銀行向中央銀行的借款意愿，減少向中央銀行的借款或貼現(xiàn)果準備金不足，商業(yè)銀行只能收縮對客戶的貸款和投資規(guī)模，進而縮減貨幣供應量。

隨著貨幣供應量的減少，市場利率相應上升，社會對貨幣的需求相應減少，整個社會的投資支出減少，經(jīng)濟增速放慢，最終實現(xiàn)貨幣政策目標。中央銀行降低再貸款或再貼現(xiàn)利率的作用過程與上述相反。